第四季度经济增长质量将有更大提升空间

南方基金，博塞拉基金，广发基金，景顺长城基金，平安基金等公募基金最近几天发布四季度投资策略公募普遍认为，第四季度经济增长质量将有更大提升空间在四季度公司利润边际回升的预期下，预计全年上市公司整体业绩增速将保持在较高水平整体风险和估值压力释放后，a股配置价值将继续脱颖而出，硬科技板块仍是确定性主线

预计公司利润将小幅反弹。

平安基金认为，三季度宏观经济波动很大程度上是疫情，天气等短期因素所致，预计四季度有所缓解，但四季度经济发展仍面临不确定因素招商基金认为，从目前的经济数据来看，全球正面临经济增长下行压力和通胀压力，而中国的生产经营活动总量正在恢复和扩大在此背景下，结构性投资机会仍是主旋律

景顺长城基金认为，从全球来看，疫情反复对国外经济仍有重大影响，全球产业分布不均导致的商品供需错配格局难以恢复正常国内经济也存在不确定因素，应对经济下行的政策边际宽松必要性不断增强但在经济增长进一步放缓的预期下，经济增长质量将有更大提升空间受基数影响，三季度企业利润单季增速可能较低，四季度可能小幅上升预计全年上市公司整体业绩增速仍将保持较高水平

广发基金预计，2021年国内生产总值增速预计为8%，仍处于较高水平具体而言，在投资方面，可能呈现出制造业适度修复，基础设施小发展，高位房地产下滑的修复格局，下半年出口增速将高位放缓，年增速在10%左右

结构性机会是可以预期的。

近几个月a股板块快速轮动，跷跷板效应明显，主要与宏观经济，政策，季节性等因素有关展望四季度，在宏观经济和政策预期明确之前，由于基本面预期不稳定，流动性持续充裕，市场整体和各行业将保持较高波动市场确认经济触底后，相应会有更明显的反弹机会博塞拉基金股权投资三部总经理助理，基金经理沙伟表示

景顺长城基金认为，a股调整后，整体风险和估值压力得到一定程度释放流动性充裕的背景下，四季度市场可能以结构性机会为主

平安基金总经理助理，平安基金权益投资总监李认为，与往年相比，当前市场有两个差异:一是新技术变化和政策调整影响了一些行业和公司的盈利模式，如教育，互联网平台公司等，引起市场对很多长期优质公司盈利模式的担忧，二是由于疫情对供应的限制，上游原材料和零部件供应紧张，价格上涨，反过来挤压了中下游企业的利润。

过去几年，市场给予长期优质公司较高的估值溢价，而给予质地一般的公司较低的估值水平可是今年估值水平却发生了相反的变化，过去几年成功的投资策略遇到了很大的挑战目前，创新驱动的经济发展方向没有改变新一轮产业革命的快速发展将带来诸多投资机会

博赛拉基金表示，四季度策略仍是结构重于仓位，景气成长周期链策略相对占优，继续看好沪深500指数目前周期股和成长股估值与基本面匹配度尚可，新能源汽车产业链乐观资源产品市场已进入趋势交易阶段，只建议重点关注基础化工板块

南方基金副总经理兼首席投资官王世博表示，市场流动性依然充裕，资金价格保持低位，社会财富正在积极寻找房地产以外的配置资产四季度可以重点挖掘热点中增长能见度较高的投资标的，以及一些稳定增长板块的估值切换机会

具体来说，世博建议关注以下三个投资机会:一是碳中和背景下资源性产品涨价，制造业及相关产业链升级，二是长期回报相对稳定的互联网，消费，医药等板块，三是科技板块，尤其是半导体，智能汽车，物联网等细分赛道更要关注这些板块的产业增长逻辑，优质公司的估值容忍度可以更高

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