宝丽来出资3000万元增资获得江西馨子75%股权

长江商报。

上市约一年后，宝丽来寻求扩张。

最近几天，宝丽来宣布拟通过增资扩股方式收购江西馨子新材料科技有限公司75%股权，并纳入合并报表范围。现在不同了。

对于此次资产收购，宝丽来表示，公司将形成液体母粒的规模化生产能力，保持行业领先地位。

不过，长江商报记者发现，本次收购存在明显溢价，且标的公司江西馨子并不是优质资产，或者说是成熟资产而在去年上半年，这些目标都处于亏损状态

宝坻于去年11月在创业板上市当年经营业绩增速明显放缓，归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，较2019年仅增加0.03亿元今年第三季度，其净利润同比下降近30%

二级市场上，宝丽来股价从上市首日的124.30元/股，跌至今年11月1日的48.20元/股，累计跌幅达61.22%。

亏损公司的收购和扩张。

宝坻计划实施的收购受到市场质疑。

公告显示，为丰富产业布局和产品结构，提高公司服务质量，满足客户市场需求，宝丽来拟以1元/股的价格向江西馨子以现金方式增资3000万元，并实施收购增资后，公司作为控股股东持有其75%的股权，江西馨子成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围

据披露，江西馨子成立于2015年7月8日，注册资本1000万元，经营范围涵盖油墨，涂料，胶粘剂，金属表面处理剂及助剂的生产，加工和销售日前，江西馨子总资产3338.61万元，总负债2445.98万元，净资产892.63万元

长江商报记者发现，宝丽来出资3000万元增资，获得江西馨子75%股权据此计算，其估值为4000万元这一估值比其净资产892.63万元高出348.11%

江西馨子溢价3.48倍，不是优质资产。

经营数据显示，2020年江西馨子实现营业收入424.51万元，净利润亏损59.38万元今年上半年实现营业收入524.98万元，半年营业收入已超过去年全年但其净利润为—28.08万元，仍处于亏损状态

从经营业绩来看，江西馨子并不是一个成熟的资产。

针对此次投资收购，宝丽来解释称，液体母料是将颜料/染料，功能性粉末，添加剂等材料通过特殊工艺分散在液体载体中制成的高浓度着色母料或功能性母料，主要用作原液着色或功能性改性的原料液体母料的生产和使用原理与传统固体母料基本相同还具有节能环保，色牢度高的特点用于纺丝时，还具有组件周期长，纺丝性能优异的特点

最近几年来，通过在液体母料领域的不断研发，公司在液体母料产品相关技术方面取得了长足的进步，形成了少量稳定的业务预计未来液体母粒产品的需求将会增加为抓住市场机遇，丰富公司产品结构，公司决定继续加大液体母料研发投入，扩大液体母料生产规模此外，公司客户主要集中在江西，湖北等地，公司计划在江西九江设立子公司

江西馨子成立于九江市永修县云山经济开发区霍星工业园其主要业务是生产油墨，涂料，粘合剂，金属表面处理剂和助剂

宝坻表示，公司此次增资主要用于江西馨子原有设备的改造，以及新设备的引进和营运资金的基础收购后，公司计划形成年产1.2万吨的液体母粒生产线

净利润一上市就熄火。

急于扩张的宝丽来的商业表现数据不尽人意。

日前，宝丽来在深交所创业板成功上市。

宝坻享受创业板注册制的红利上市首日，其股价上涨至124.30元/股，较发行价49.32元/股上涨152.03%

但之后股价持续下跌，期间虽有反弹，但整体下跌趋势保持不变日前，其股价为25.91元/股，复权后股价为52.82元/股，距离破发仅一步之遥与上市首日收盘价124.30元/股相比，本次股价下跌57.51%

二级市场的股票价格大幅下跌虽然有次新股因素，但在一定程度上还是基本面反应

经营业绩数据显示，2016年，宝丽来实现营业收入4.42亿元，净利润5500万元2017年至2019年，其实现营业收入分别为4.93亿元，6.17亿元和7.12亿元，同比增长11.51%，25.06%和15.39%同期净利润分别为3500万元，6300万元和1.01亿元，同比变动分别为—36.33%，81.15%和59.41%2019年和2020年，扣除非经常性损益后的净利润分别为5900万元和9600万元，同比增长114.74%和61.17%，同样呈现快速增长

上市前两年，营业收入稳步增长，净利润快速增长，呈现出景气迹象。

可是，在2020年上市之年，这种良好的趋势将会改变当年公司实现营业收入6.71亿元，同比下降5.73%，净利润1.04亿元，非净利润0.97亿元，同比分别增长3.71%和1.90%

与2018年和2019年相比，出现大幅失速，净利润，非净利润扣除和201。这些年来，太多公司死于A轮和b轮。

9年相差无几。

一上市业绩就大幅失速，宝丽迪的业绩异常引发市场质疑当然，公司也可以将其甩锅给疫情因素影响

今年前三季度，宝丽迪实现营业收入5.61亿元，同比增长16.56%，较2019年同期增长8.30%，净利润0.80亿元，同比仅增长2.55%。投资者会问你盈利点在哪里，什么时候盈利。。

从单个季度看，一季度，营业收入和净利润同比均为高速增长，二，三季度则加速下滑，其中，三季度的净利润为0.23亿元，同比下降29.63%。

值得一提的是，IPO上市募资8.88亿元，今年前三季度，宝丽迪的利息收入达0.12亿元。

经营业绩疲态尽显，大幅扩产能否达到预期，宝丽迪的未来充满变数。2014年进行融资时，投资者只关注你有多少用户数据，并没有关注你的变现情况。

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